首批企业集中申购 科创板映射股走强

更新时间:2019年07月13日 11:47    来源:经济观察报    手机版我要报错

(图片来源:全景视觉)

这种“冰与火”的格局或令市场担忧科创板的开启会分流A股资金,导致现有板块下跌。不过,众多券商机构对此持乐观态度,认为科创板新股申购对A股市场的分流效应有限。

广发证券表示,市场对于科创板的分流担忧存在“误区”,其难以形成持续冲击。科创板打新并不需要预缴款,资金分流只要看首批融资金额总量,与历史新股冲击并不可比。短期分流资金估计最多560亿元,对A股资金难以形成持续冲击。

在投资者担忧科创板新股融资对A股市场带来资金分流效应的同时,随着科创板热度不断上升,科创板对标公司也一度走强。自6月5日首批科创板公司过会后,目前25家首批科创板公司对标的56家A股上市公司中,约7成股票实现上涨,6只个股涨幅超过20%。

新股密集发行

7月8日以来,A股弱势震荡格局走势并未改变,即使11日早盘高开高走,但最终还是震荡回落。截至7月12日收盘,三大股指当周悉数收跌。其中上证综指跌幅2.67%、深证成指跌幅2.43%、创业板指跌幅1.92%。

成交量方面,在题材热度降低、暴雷个股再现、减持高发、市场情绪仍未回升的情况下,两市单日成交额再度降至3300亿元附近,已经处于当前市场存量规模所对应的偏低水平,也进入到今年2月强势上涨以来,成交额的最底部区间。

7月8日以来的几个交易日,两市成交额屡次刷新阶段新低,不断向2月以来最低水平靠拢。当周两市合计成交额为 18290.19亿元,较上周减少6234.58亿元。

从市场资金流向来看,主力资金净流出态势延续,反应出投资者心态依旧偏向谨慎。Wind数据显示,7月8日至7月12日,主力资金分别净流出456.19亿元、162.71亿元、169.90亿元、146.06亿元和8.23亿元,合计净流出943.09亿元。

量能持续走低、主力资金连日出逃的态势下,科创板企业批量上市在即,引发市场对A股资金分流担忧。

7月10日晚,随着首批科创板最后7家公司——瀚川智能(688022)、嘉元科技(688388)、交控科技(688015)、天宜上佳(688033)、沃尔德(688028)、航天宏图(688066)、方邦股份(688020)陆续公布发行价,科创板首批25家公司发行价已全部确定。

虽然当周参与打新的科创板企业数量创历史新高,但募资总额并不太高。据经济观察报记者统计,科创板首批25家公司募资金额合计约为370亿元,较原先预期募集总金额增加近60亿元。其中,于8日开启申购的21只科创板新股募资金额合计约为325亿元,与国泰君安(601211.SH)IPO募集资金相当(总额为300.58亿元,净额为296.63亿元)。

科创板新股发行对A股资金分流影响几何?广发证券表示,科创板打新并不需要预缴款,资金分流只要看首批融资金额总量,与历史新股冲击并不可比。短期分流资金估计最多560亿元,对A股资金难以形成持续冲击。

不过,科创板的开启和注册制的推行,将放大今年下半年的IPO资金分流效应。据普华永道估算,2019年A股多层级资本市场获得IPO企业数量可能逾200家,全年融资规模超过1800亿元。数据显示,今年上半年,沪深两市共有64只新股上市,筹资总额为604亿元,同比下降35%。

对比往年IPO融资额度,Wind数据显示,自2014年IPO重启以来,沪深两市 IPO融资额分别为666.32亿元、1576.39亿元、1496.08亿元、2301.09亿元、1378.15亿元。仅2017年的IPO融资额超过上述普华永道所估算的A股2019年IPO融资规模。

“底仓引流和分流”

科创板对A股流动性有哪些影响?华泰证券策略团队表示,科创板对A流动性影响主要有两方面:底仓引流效应和分流效应。

华泰证券策略团队进一步指出,一方面科创板增加股票供给,对A股现有板块的交易量形成一定的分流压力,分别在发行和上市交易两个阶段;另一方面,参与申购科创板新股需要A股底仓市值,有望增加现有板块配置资金。

就分流效应而言,从短期来看,方正证券、招商证券、中信建投证券、广发证券等多家券商认为,科创板新股融资对市场带来的资金分流效应有限,原因主要为科创板单日申购规模占A股成交额比重较低,以及科创板新股申购不再需要冻结资金。

申购规模方面,招商证券认为,首批科创板新股申购单日申购规模最高为185亿元,其他交易日都不超过52亿元。这个规模相对当前市场日均3500-5000亿元的成交额并不高。此外,据华泰证券策略团队预计,当周科创板IPO发行额占A股成交额的比重为1.4%。

对比科创板新股申购不再需要冻结资金,中信建投证券策略首席分析师张玉龙表示,2009年10月创业板上市前1个月,首批28家上市公司有三次集中网下申购。由于当时采用资金申购的方式,申购日开始到申购日后4日均需要冻结资金,因此新股申购会对市场基本面造成一定扰动。当时首批28家有三次集中网下申购时间点,分别是2009年9月25日、10月13日和10月15日,分别对应网上网下冻结资金7841亿元、4668亿元和6199亿元。相对当时日均2000亿元的成交规模,打新申购冻结资金体量较大,资金申购冻结期内成交额下滑明显。但自2016年以来,新股发行制度改革,从资金申购改为信用申购,申购成功以后依据获配金额缴款,不会出现超额资金冻结情况。

科创板首批公司目前被市场重点关注,尤其是首批公司上市首日以及随后数日的表现,市场参与者较为关心。华泰证券策略团队认为,科创板开市后短期换手率高、交易额占A股比重较高,对市场有分流效应,开市半年后换手率或逐步降至10%左右水平,分流效应有望缓解。同时参与申购新股的底仓市值也有望带来A股增量配置资金。后续随着科创板持续发行,存量底仓资金有望保持,科创板开市后,个股股价表现有望决定底仓资金的增量和增幅。

不过,国开证券策略分析师孙征则更偏谨慎。他表示,截至7月12日,本月IPO公司家数已达28只,预计拟募资额达到362.6亿元,均为近年以来较高水平。考虑到本月时间尚未过半,加上科创板即将正式推出,7月拟IPO家数和募资额或将进一步上升,未来1-2个月资金面或将承受一定压力。

财通证券分析师金敏也认为,除了对外部流动性的担忧之外,国内科创板即将开板、信托计划收紧房地产融资等事件也对投资者情绪有一定的负面影响。虽然信托融资占房地产开发资金来源的比例并不高,但监管政策力度加码在一定程度上会催生机构对融资渠道收紧的谨慎情绪。

科创板映射股走强

在投资者担忧科创板新股融资对A股市场带来资金分流效应的同时,随着科创板热度不断上升,科创板对标公司也受到市场广泛关注,三超新材、汇顶科技、兆易创新及先导智能等科创板映射股一度明显走强。

据经济观察报记者统计,25家首批科创板公司在招股说明书披露的A股映射公司共计56家。其中列举最多A股可比公司的是交控科技,分别映射神州高铁、众合科技、辉煌科技、世纪瑞尔、众合科技、鼎汉技术和思维列控6家公司。杭可科技和铂力特两家公司未在招股书中列举A股可比公司。

自6月5日首批科创板公司过会后,确实为一些A股对标公司带来了一波热度。东方财富Choice数据统计显示,截至7月12日,56只科创板对标股中,有40只股价上涨,占比71.43%。其中沃尔德、澜起科技、天准科技、心脉医疗对标的6只个股涨幅居前,均超过20%。

具体来看,沃尔德的对标公司三超新材涨幅最高,为43.65%;澜起科技的对标公司汇顶科技和兆易创新,分别上涨25.57%和21.65%;天准科技的对标公司赛腾股份和先导智能,分别上涨36.08%和21.82%;心脉医疗的对标公司大博医疗上涨21.95%;

广发证券首席策略分析师戴康表示,短期内科创板映射效应出现增强势头,科创板重大事件(如首批过会、首家打新等)发生后,科创板可比A股短期在中位数、均值、胜率三个指标上均有所提升,同时T+5映射效果比较明显;科创板受理对可比A股的映射效应不显著,原因在于受理不代表上科创板,且首批受理的主要炒作逻辑在于参股公司;当前映射关注点主要集中在注册成功企业,在科创板企业注册成功后,所有可比A股公司的绝对和相对收益均为正,且平均超额收益高达12.4%,但过会、注册成功的映射效果在时间维度上边际下降。


文章转载自网络,作者观点不代表本网站立场,如需处理请联系客服

经济观察报其它文章

腾讯Q2财报看点:游戏回暖,微信月活11.3亿,2B收入占比26%

腾讯Q2财报看点:游戏回暖,微信月活11.3亿,2B收入占比26%

(图片来源:壹图网)经济观察网 记者 任晓宁 8月14日,腾讯发布2019年二季度财报。总收入为888.21亿元人民币,同比增长21%。净利润241.36亿元,同比增长35%。非通用会计准则下,净利润235.25亿元,同比增长19%。腾讯目前有四大主营业务。其中网络游戏依旧是最大收入来源

2019年08月14日 20:38
安盛天平走,国华人寿留,天茂集团保险布局上演“乾坤大挪移”

安盛天平走,国华人寿留,天茂集团保险布局上演“乾坤大挪移”

(图片来源:壹图网)经济观察网 记者 王涵实习记者 金璐 天茂集团日前发布两则公告,昭示着天茂集团实际控制人、国华人寿董事长刘益谦旗下的资本版图即将发生里程碑式的变动。天茂集团宣布将对国华人寿实施吸收合并,并将持有的所有安盛天平股份转让给安盛。公告显示,

2019年08月14日 20:46
“让每家拥有一个私家医生”还要等多久?这家互联网医疗上市公司给出了答案

“让每家拥有一个私家医生”还要等多久?这家互联网医疗上市公司给出了答案

(图片来源:壹图网)经济观察网 记者 王涵 实习记者 金璐 今年5月发布的《2018年中国卫生公报》显示,中国医生360万,医疗机构近100万,年看病83亿次。那么,距“让每个家庭拥有一个私家医生”的时代来临还需多久?作为全球规模最大的互联网医疗健康平台,平安好医生已

2019年08月14日 20:49
朗逸纯电续航仅278公里 没了补贴“低续航车”开始流行?

朗逸纯电续航仅278公里 没了补贴“低续航车”开始流行?

(图片来源L壹图网)经济观察网 见习记者 王海宣 在新能源补贴政策的引导与市场的选择下,多年来新能源车的续航里程整体表现出不断增长的趋势,针对电动车“续航焦虑”的痛点,具备更长续航里程的车型显然更受消费者欢迎。但是今年随着一波合资电动车的上市,这一“续航

2019年08月14日 21:08
淡水河谷全球黑色金属业务高管:“只要中国有铁矿石的需求,我们就能增产!”

淡水河谷全球黑色金属业务高管:“只要中国有铁矿石的需求,我们就能增产!”

(图片来源:壹图网)经济观察网 记者 李紫宸 8月13日,淡水河谷黑色金属业务执行官司马盛、淡水河谷中国区总裁艾森乔、淡水河谷全球铁矿与煤炭销售总监麦礼仕、淡水河谷全球铁矿石市场总监郝杰礼先生、淡水河谷中国铁矿石销售总监布鲁诺、淡水河谷全球沟通总监关儒礼等

2019年08月14日 22:49
中国五矿赣县红金稀土公司污染问题久拖不治,谎称停产,仍偷偷生产

中国五矿赣县红金稀土公司污染问题久拖不治,谎称停产,仍偷偷生产

(图片来源:意图网)经济观察网 记者 董瑞强8月14日晚,生态环境部通报两起环境违法典型案例:一起是中国五矿集团公司赣县红金稀土有限公司环境问题久拖不治、敷衍整改问题;另一起是重庆巫山县淘汰落后产能滞后,永年水泥厂长期违法排污问题。经济观察网记者注意到,从

2019年08月15日 09:43
联想第一财季移动业务收入下滑9% 数据中心业务亏损面收窄至5200万美元

联想第一财季移动业务收入下滑9% 数据中心业务亏损面收窄至5200万美元

(图片来源:壹图网)经济观察网 记者 钱玉娟8月15日,联想集团公布了截至2019年6月30日的2020财年第一财季业绩报告。数据显示,本季度营收125.12亿美元(约合853亿人民币),同比增长5%;净利润1.62亿美元(约合11亿人民币),同比增长超过111%。经济观察网记者从联想的

2019年08月15日 10:16
重庆巫山县长期放任、支持永年水泥厂违法生产 5万平米环境创面犹如道道“疤痕”

重庆巫山县长期放任、支持永年水泥厂违法生产 5万平米环境创面犹如道道“疤痕”

(图片来源:生态环境部)经济观察网 记者 董瑞强8月14日晚,生态环境部通报了两起环境违法典型案例,其中一起是重庆巫山县淘汰落后产能滞后,永年水泥厂长期违法排污问题。该水泥厂违法采矿严重破坏生态环境,采矿所形成的约50000平方米环境创面,犹如道道“疤痕”。7月

2019年08月15日 10:30
否认收到融资监管通知 下半年旭辉要加快去化回款

否认收到融资监管通知 下半年旭辉要加快去化回款

(图片来源:壹图网)经济观察网 记者 谢敏敏 8月13日,旭辉控股(00884.HK)交出2019年中期业绩成绩单。在当前融资逐步收紧的情况下,旭辉的拿地策略和融资安排成为本场最受关注的热点问题。今年上半年,号称“不拿地王”的旭辉旭辉一改过去审慎作风,在多个城市拍下高

2019年08月15日 11:16
唯品会Q2净利同比增19.3%,未来关注线下店业务投资回报

唯品会Q2净利同比增19.3%,未来关注线下店业务投资回报

(图片来源:壹图网)经济观察网 记者 陈秋8月15日,唯品会(vip.com,NYSE:VIPS)披露了未经审计的2019年第二季度财务报告,净营收为227亿元(约合33亿美元),同比增长9.7%;归属唯品会股东的净利润为8.135亿元(约合1.185亿美元),同比增长19.3%。唯品会侧重品牌特

2019年08月15日 11:24
“调味品中的茅台”海天味业半年营收首超百亿元

“调味品中的茅台”海天味业半年营收首超百亿元

(图片来源:壹图网)经济观察网 记者 郑淯心2019年上半年,被誉为“调味品中的茅台”的海天味业(603288.SH)首次半年营收超过百亿元。8月14日晚,海天味业公布半年报显示,2019年上半年,公司实现营业收入101.6亿元,同比增长16.51%,实现归属上市公司股东净利润27.5亿

2019年08月15日 11:37
平台经济规范健康发展指导意见出台,哈啰出行拥护创新监管方式

平台经济规范健康发展指导意见出台,哈啰出行拥护创新监管方式

(图片来源:壹图网)经济观察网 记者 洪宇涵8月8日,国务院办公厅印发《关于促进平台经济规范健康发展的指导意见》(以下简称《意见》),旨在促进平台经济规范健康发展。记者就《意见》的发布采访了互联网出行平台哈啰出行,哈啰出行方面认为,从诸多细节可以看出,这

2019年08月15日 11:38
杭州版垃圾分类来了!一杯奶茶该怎么扔?

杭州版垃圾分类来了!一杯奶茶该怎么扔?

(图片来源:壹图网)经济观察网 记者 饶贤君2019年8月15日,杭州市召开《杭州市生活垃圾管理条例》发布会,该条例即日起正式公布实施。据了解,条例细则与此前网络流传的“四分法”一致,即杭州市的生活垃圾分类将分为可回收物、有害垃圾、易腐垃圾以及其他垃圾四类。其

2019年08月15日 11:46
最新70城房价:平顶山领跑全国;杭州版垃圾分类来了;长江证券前员工举报总裁行贿上位;腾讯员工平均月薪7.

最新70城房价:平顶山领跑全国;杭州版垃圾分类来了;长江证券前员工举报总裁行贿上位;腾讯员工平均月薪7.

(图片来源:壹图网)70城房价:平顶山环比涨1.6%领跑 二线城市新房均涨0.7%统计局数据显示,中国7月70个大中城市中有60城新建商品住宅价格环比上涨,6月为63城;环比看,平顶山涨幅1.6%领跑。四个一线城市中,北京、广州环比上涨,上海环比下跌,深圳持平。数据显示,初

2019年08月15日 12:09
京能集团中止重组永泰集团,后者认为对其实际业务影响不大

京能集团中止重组永泰集团,后者认为对其实际业务影响不大

(图片来源:壹图网)经济观察网 记者 高歌8月14日晚间,永泰能源股份有限公司(下称“永泰能源”) 发布公告称,接获控股股东永泰集团有限公司(下称“永泰集团”)通知,北京能源集团有限责任公 司(下称“京能集团”)完成了对永泰集团及其包括永泰能源在内的下属公司的尽调

2019年08月15日 12:23
微纪实:买买买的“蝴蝶效应”——新时代女性都是会呼吸的人民币

微纪实:买买买的“蝴蝶效应”——新时代女性都是会呼吸的人民币

现如今,手机已成为现代人的器官,私域电商成为各大商家群雄逐鹿的领域。种草一波又比一波强,现代女性也化身神农尝百草,以身试各种电商产品。2017年,我们曾采访过路人:“明星代言和网红推荐更倾向于哪方面?”彼时“网红”还略带贬义,并不被人信服。现在这一状况发

2019年08月15日 12:44
“牧羊犬”技术加持核心科技全出动 WEY高管预测VV6销量将翻一番

“牧羊犬”技术加持核心科技全出动 WEY高管预测VV6销量将翻一番

(图片来源:壹图网)经济观察网 记者 干群芳 实习记者 原莎莎在传统燃油车领域积累薄弱的本土车企,正试图借道汽车新四化产业趋势实现品牌突围。日前,长城旗下豪华品牌WEY正式发布“Collie牧羊犬全维智能安全系统”技术品牌,并在同日上市的2020款VV6上率先搭载。根据

2019年08月15日 13:32
探索乡村博物馆之路

探索乡村博物馆之路

(图片来源:壹图网)陈宁一/文何谓乡村博物馆近期,故宫博物院及其引领的博物馆风潮已如雨后春笋般出现。这一思路对于乡村振兴而言,同样不失为参考路径。这里不得不提一个概念:生态博物馆。这一模式诞生于20世纪60年代法国。当时,法国首都巴黎聚集了大量人口,经济繁

2019年08月15日 13:47
国企如何做科技园区 首创瞄准四大产业

国企如何做科技园区 首创瞄准四大产业

(图片来源:壹图网)经济观察网 记者 郑淯心8月13日,在2019科技创新融合峰会上,首创置业旗下唯一的科技产业园区运营主体“首创高科”称联合多方已经设立了首批超过30亿元的产业基金,拟投资集成电路行业等产业,未来基金整体将超过100亿元。首创高科重点聚焦集成电路

2019年08月15日 13:51
7月全国房价上涨2.7% 房企拿地面积和金额下降三成

7月全国房价上涨2.7% 房企拿地面积和金额下降三成

(图片来源:壹图网)经济观察网 记者 田国宝国家统计局数据显示,今年1-7月份,房地产开发企业购置土地面积9761万平方米,同比下降29.4%,降幅进一步扩大。土地成交款为4795亿元,下降了27.6%。从统计来看,前7个月房地产投资、住宅施工面积和新开工面积同比仍在上升,

2019年08月15日 13:54
经济观察报
经济观察报

最新文章

更多>>