今晚你“吃鸡”了吗

更新时间:2019年08月21日 18:13    来源:德林社    手机版我要报错

文 | 卢诗洋

本文不构成投资建议,建议投资者理性投资

财哥注意到,昨天晚上养鸡大户民和股份公布了半年报,不看不知道,民和股份的净利润增长了46倍之多,但这还不是最猛的,民和股份的扣非净利竟然同比增长了近140倍!

再之前,同样是养鸡的圣农发展和益生股份也公布了半年报,业绩同样喜人。今年上半年,圣农发展净利润同比增长了近4倍;益生股份净利润同比增长了近27倍。

这些养鸡企业的净利大增其实跟养鸡行业的景气度是密切相关的。

近几年受海外高致病性禽流感疫情的影响,低引种让白羽肉鸡的供给急剧减少,并且在短时间内供需难以恢复,这就导致了种鸡的存栏量下降,从而推动了鸡苗价格大幅上涨。数据显示,今年1至5月,鸡苗的价格一路上扬,突破10元每羽。

6月份,由于受到农忙、天气以及价格下降时恐慌性心理的因素影响,鸡苗价格一度出现较大跌幅。但是行业的基本面并未发生改变,价格的下降没有可持续性,6月底鸡苗价格逐渐回升,现在已经向历史高点逼近。

但是在养鸡行业内部也存在分化,也不是谁都能赚这么多钱滴。

昨晚温氏股份也公布了半年报。

虽然归属上市公司股东的净利润为13.83亿元,同比增长50.76%,但是对比民和股份的雏鸡业务毛利率达到74.4%,温氏股份肉鸡类养殖的毛利率仅为14.36%。

同样是养鸡的为何会有如此的差异的呢?

因为在各个环节的毛利率是有一定差别的,像民和股份、益生股份这些企业主要经营上游祖代鸡等方面,处于产业链的上游。在如2016和2018业绩景气年份,上游的鸡苗毛利率高于下游鸡肉毛利率。而在如2013和2015年,上游鸡苗深度亏损,但是下游鸡肉的毛利率较为稳定。

所以在产业链中上游种鸡和下游屠宰是造成产业链利润分配不均的根本原因。

其实,鸡肉价格的大涨还与非洲猪瘟有很大的关系。

让财哥给大家理清一下逻辑,非洲猪瘟疫情爆发,这就致使国内生猪的供应量下降,于是猪肉价格就大幅上调,大家觉得现在猪肉太贵吃不起,就换换口味改吃鸡肉了。

所以,非洲猪瘟带来的替代性需求将对鸡肉行业带来巨大的市场空间。

并且,我国是鸡肉消费与生产大国,从数据看,2018年我国鸡肉总消费量1153万吨,占全球鸡肉总消费量的11%;2018年我国生产鸡肉1160万吨,约占全球总产量的13%,仅次于美国和巴西。

全球鸡肉需求量也是稳步增长的,2018年全球鸡肉总消费量为1.01亿吨,从2010年统计到现在的年复合增速约2.97%。

展望未来,中国将进入长时间的高价猪肉时代,在非洲猪瘟疫情得到有效控制之前,猪肉的供给缺口将长期存在。相应的,鸡肉行业会凭借其成本优势和需求优势迎来产业机会。

今天大盘走势较为平稳,值得注意的是,成交量较前两日有所缩小。如早报所言,近期MSCI权重提升,且受到国内包括LPR改革、两融扩容、深圳示范区等多方面政策利好影响,A股市场短期内出现了反弹。但是我们认为,国内外不确定因素增多以及确定性的经济下滑,不利于市场企稳反转。我们注意到以A股市场为代表的全球市场都对外部冲击的反应出现钝化,且近期临近国庆阅兵。所以我们判断,如无重大消息影响,短期内预计市场会在维稳状态下平稳运行。


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